【公司價(jià)值分析】
高鐵黃金時(shí)期來(lái)臨 優(yōu)勢(shì)企業(yè)初享行業(yè)高成長(zhǎng)
4月22日凌晨,中國(guó)高速鐵路最大噸位的新型橋梁——長(zhǎng)32米、重達(dá)900噸的混凝土箱梁,在位于河北邢臺(tái)市的尹村特大橋安全跨越京廣鐵路,作為“四縱四橫”主骨架之一的京港高速鐵路建設(shè)又一次實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。
中國(guó)正進(jìn)入史無(wú)前例的高鐵建設(shè)期。今年初全國(guó)鐵路工作會(huì)議上公布的數(shù)據(jù)顯示,繼2009年鐵路建設(shè)完成基本建設(shè)投資達(dá)6000億元后,2010年鐵路投資將達(dá)8235億元,其中今年基本建設(shè)投資7000億元,較去年增長(zhǎng)16.7%,投資規(guī)模再創(chuàng)新高。
多份研究報(bào)告均認(rèn)為,高鐵在建設(shè)期間將拉動(dòng)超過(guò)20個(gè)行業(yè)的發(fā)展,其中,鐵路信息化設(shè)備、具有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的機(jī)車(chē)、車(chē)輛零部件、電氣控制設(shè)備等相關(guān)公司蘊(yùn)含商機(jī)。而高鐵建成后,將實(shí)現(xiàn)9大區(qū)域板塊的串聯(lián),新的交通格局將帶動(dòng)房地產(chǎn)、旅游等行業(yè)發(fā)展。
在建高鐵總投資3萬(wàn)億
除今年投資高達(dá)8235億外,去年已多個(gè)高鐵項(xiàng)目上馬。據(jù)粗略計(jì)算,2010年所有在建高鐵項(xiàng)目總投資規(guī)模將接近3萬(wàn)億元。
其中,來(lái)自鐵道部的資料顯示,去年鐵道部批準(zhǔn)的高鐵項(xiàng)目總里程達(dá)1.36萬(wàn)公里,總投資規(guī)模達(dá)1.8萬(wàn)億元。其中,新開(kāi)工300-350公里鐵路19條,總里程達(dá)到7863公里,規(guī)劃投資規(guī)模為10551億元;新開(kāi)工200-250公里鐵路17條,總里程達(dá)5747公里,預(yù)計(jì)總投資額達(dá)7409億元。
金融危機(jī)或成為高鐵建設(shè)提速的原因之一。分析人士指出,中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直依賴(lài)“投資、出口、消費(fèi)”這三駕馬車(chē),其中又以投資拉動(dòng)為首,在投資中又以“鐵公基”建設(shè)為首。高鐵即是最高運(yùn)行時(shí)速在200公里以上的鐵路,去年開(kāi)工的這些高鐵線(xiàn)路建成將中國(guó)東部、中部和西部的重要經(jīng)濟(jì)區(qū)域連結(jié)起來(lái),能夠輻射我國(guó)70%的50萬(wàn)人口以上的城市,覆蓋人口達(dá)7億多。
資料顯示,2009年完成的鐵路基本建設(shè)投資達(dá)6000億,而2008年這一數(shù)字為3350億,同比增長(zhǎng)79%。在去年新開(kāi)工高鐵項(xiàng)目中,14條線(xiàn)路屬于國(guó)家規(guī)劃的“四縱四橫”客運(yùn)專(zhuān)線(xiàn),16條線(xiàn)路為城際客運(yùn)專(zhuān)線(xiàn),5條西部開(kāi)發(fā)性新線(xiàn),還有2條西部開(kāi)發(fā)性新線(xiàn)定于2010年開(kāi)工,配合國(guó)家西部開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略和對(duì)西部省份的大規(guī)模投資計(jì)劃。
信息化設(shè)備成亮點(diǎn)
火車(chē)一響,黃金萬(wàn)兩。隨著高鐵項(xiàng)目的不斷上馬,多家上市公司的訂單紛至沓來(lái)。
其中,東方雨虹去年10月披露,公司成為新建京滬高速鐵路工程橋面防水層材料采購(gòu)招標(biāo)項(xiàng)目的中標(biāo)人,總計(jì)中標(biāo)5個(gè)防水層材料包件,中標(biāo)總金額約為1.92億元。晉億實(shí)業(yè)也去年10、11月相繼披露,與哈大鐵路客運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)簽訂了7.9億元高鐵緊固件的采購(gòu)合同等,及中標(biāo)新建京石鐵路客運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)等工程5.8億元高鐵緊固件的F01包件等。
“高鐵拉動(dòng)行業(yè)超過(guò)20個(gè),幾乎可以和房地產(chǎn)拉動(dòng)行業(yè)相媲美。”業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。中金公司研究報(bào)告指出,高速鐵路的建設(shè),其本身是一個(gè)巨大的產(chǎn)業(yè)鏈,從建設(shè)過(guò)程而言,鐵路產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋基建、鋪軌、車(chē)輛和配套設(shè)施購(gòu)置、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)四大階段。目前在A股市場(chǎng)有近百家上市公司涉足高鐵產(chǎn)業(yè)鏈。
20多個(gè)子行業(yè),那些才蘊(yùn)含商機(jī)呢?招商證券分析師劉榮認(rèn)為,2010年到2012年我國(guó)大規(guī)模鐵路建設(shè)、新線(xiàn)投入運(yùn)營(yíng)、新技術(shù)裝備制造運(yùn)用都將進(jìn)入歷史最高峰。中金公司認(rèn)為,鐵路信息化設(shè)備投資占鐵路投資的比例將日益提高,將成為亮點(diǎn)。而具有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的機(jī)車(chē)、車(chē)輛零部件、電氣控制設(shè)備、信息技術(shù)系統(tǒng)的毛利率將是最高的。
而根據(jù)鐵道部測(cè)算,高速鐵路總投資的各項(xiàng)構(gòu)成中,最大的部分是鐵路基礎(chǔ)建設(shè)部分,包括軌道采購(gòu)與鋪設(shè),橋梁、隧道、車(chē)站的建設(shè)等,約占40-60%;其次是機(jī)車(chē)車(chē)輛的購(gòu)置,包括鐵路機(jī)車(chē)、車(chē)輛的整車(chē)和配件等,約占10-15%;其余部分包括通信、信號(hào)及信息工程、電力及電力牽引供電等,占比為25%-40%。
“四縱四橫”帶活9大區(qū)域
1964年,日本建成了東海道高速鐵路新干線(xiàn)。這條最高時(shí)速達(dá)210公里的新干線(xiàn)不僅是世界上首條高鐵,也成為日本經(jīng)濟(jì)崛起的起點(diǎn)。
而未來(lái)5年內(nèi),中國(guó)則將全面步入高速鐵路時(shí)代。根據(jù)去年高鐵開(kāi)工測(cè)算,2012年至2014年是200-250公里高鐵的竣工高峰,其中,2013和2014年將會(huì)成為300-350公里高鐵竣工高峰。到2014年底中國(guó)將擁有300-350公里鐵路1.55萬(wàn)公里,200-250公里鐵路1.26萬(wàn)公里,比2009年末增長(zhǎng)8.9倍和4.3倍。
中金公司研報(bào)認(rèn)為,以“四縱四橫”為骨架的快速客運(yùn)網(wǎng)基本形成,將連接環(huán)渤海、長(zhǎng)江三角洲、珠江三角洲、長(zhǎng)株潭、成渝以及中原城市群、武漢城市圈、關(guān)中城鎮(zhèn)群、海峽西岸城鎮(zhèn)群等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)和人口稠密地區(qū),并將在區(qū)域內(nèi)建設(shè)城際客運(yùn)系統(tǒng),覆蓋區(qū)域內(nèi)主要城鎮(zhèn)。
由此,快速客運(yùn)網(wǎng)建成后,鄰近省會(huì)城市將形成1至2小時(shí)交通圈、省會(huì)與周邊城市形成半小時(shí)至1小時(shí)交通圈,而北京到全國(guó)絕大部分省會(huì)城市將形成8小時(shí)以?xún)?nèi)交通圈,縮短了區(qū)域及城市之間地理空間上的時(shí)間距離,將對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)地理格局及大城市圈的形成產(chǎn)生巨大影響。 |
